모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI)이 인도네시아의 대표 기술기업인 고투 고젝 토코피디아(PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk, GOTO)의 주가와 유동성 문제를 주시하고 있는 것으로 알려졌습니다.
MSCI는 최근 공지를 통해 GOTO 주식에 대해 특별 감시 조치를 시행하기로 결정했습니다. 이는 GOTO 주가가 2026년 5월 13일부터 주당 50루피아 수준에 머물러 있으며, 거래 유동성이 매우 낮아 투자 적격성 기준을 충족하지 못할 가능성이 있기 때문입니다.
MSCI는 현재 GOTO를 MSCI 글로벌 스탠더드 지수(MSCI Global Standard Index)에 계속 편입시키고 있으나, 해당 종목과 관련된 주식 수(Number of Shares), 외국인 투자 가능 비율(Foreign Inclusion Factor), 지수 내 비중 제한 등에 대해 동결 조치를 적용하기로 했습니다. 따라서 현 시점에서는 지수에서 제외되거나 신규 편입되는 변화는 없지만, 향후 주가 및 거래 상황을 면밀히 모니터링할 예정입니다.
MSCI는 공식 성명을 통해 2026년 8월 정기 리뷰에서 GOTO의 유동성을 다시 평가할 것이라고 밝혔습니다. 만약 그 시점까지 MSCI 글로벌 투자 가능 시장 지수(MSCI Global Investable Market Index)의 유동성 기준을 충족하지 못할 경우, GOTO는 지수에서 제외될 수 있습니다. 이 결정은 2026년 6월 1일부터 효력이 발생합니다.
현재 GOTO는 2026년 5월 13일 이후 계속 주당 50루피아 수준에 머물러 있습니다. GOTO는 현재 MSCI 글로벌 스탠더드 지수에 포함된 17개 인도네시아 종목 가운데 하나이며, 2026년 4월 30일 기준 MSCI 인도네시아 지수 내 비중은 3.29%를 차지하고 있습니다.
한편 MSCI는 이전에도 이미 6개의 인도네시아 종목을 글로벌 스탠더드 지수에서 제외한 바 있습니다. 그 결과 인도네시아 종목 수는 17개에서 11개로 줄어들었으며, 만약 GOTO마저 제외될 경우 남는 종목은 10개에 불과하게 됩니다.
이날 GOTO 주가는 거래가 거의 이루어지지 않으며 종일 50루피아에 머물렀습니다. 이러한 현상은 최근 수차례 거래일 동안 지속되고 있으며, 지난 일주일 동안에도 주가 변동이 전혀 없었습니다. 한 달 기준으로는 일부 변동이 있었지만, 5월 초 이후로는 사실상 움직임이 없는 상태가 이어지고 있습니다.
6개월간의 주가 흐름을 살펴보면, GOTO는 상당한 하락세를 보였습니다. 2025년 12월 초에는 주당 67루피아 수준에서 거래되었으며, 2026년 1월 초에는 69루피아까지 상승하기도 했습니다. 그러나 2월 들어 다시 61루피아 수준으로 하락했고, 이후에도 지속적인 약세를 보이며 2026년 5월에는 50루피아 수준까지 떨어졌습니다.
기업가치 지표를 살펴보면, 현재 GOTO의 주가수익비율(PER)은 약 55.27배, 주가매출비율(PSR)은 2.67배, 주가순자산비율(PBV)은 1.78배, 주가현금흐름비율(PCFR)은 13.43배 수준으로 나타났습니다.
시장에서는 GOTO의 펀더멘털, 기술적 흐름, 그리고 밸류에이션을 종합적으로 분석하면서 향후 MSCI 지수 잔류 여부를 주목하고 있습니다. 만약 GOTO가 MSCI 지수에서 제외될 경우, 인도네시아 주식시장의 MSCI 내 비중이 더욱 감소하게 되어 해외 투자자들의 자금 유입에도 일정한 영향을 미칠 수 있을 것으로 전망됩니다.
